Mathematical Models for Longevity Risk Management

Helena Aro

Mathematical Models for Longevity Risk Management

Julkaisun otsikon käännös: Matemaattisia malleja pitkäikäisyysriskin hallintaan

Helena Aro

Matematiikan ja systeemianalyysin laitos

Tutkimustuotos: Doctoral Thesis › Collection of Articles

Abstrakti

Väitöskirjassa esitellään matemaattisia malleja pitkäikäisyysriskin hallintaan. Tavoitteena on kehittää menetelmiä kuolevuudesta riippuvien kassavirtojen suojaamiseen rahoitusmarkkinoilla. Tätä tarkoitusta varten kuolevuuden ja sijoitustuottojen yhteisjakaumaa mallinnetaan moniuloitteisena stokastisena prosessina. Pääpaino mallinnuksessa on kuolevuuden pitkän aikavälin kehityksellä sekä yhteyksillä sijoitustuottoihin. Näin saatavaa stokastista mallia sovelletaan eläkevakuutusportfolioiden systemaattisen ja epäsystemaattisen riskin tarkastelussa sekä optimaalisen sijoitusstrategian valinnassa kuolevuudesta riippuvien vaateiden tapauksessa.Työssä näytetään, kuinka kuolevuudesta riippuvien vaateiden suojausta voidaan parantaa huomioimalla nämä vaateet suojausstrategiaan liittyviä investointipäätöksiä tehtäessä.

Julkaisun otsikon käännös	Matemaattisia malleja pitkäikäisyysriskin hallintaan
Alkuperäiskieli	Englanti
Pätevyys	Tohtorintutkinto
Myöntävä instituutio	Aalto-yliopisto
Valvoja/neuvonantaja	Nevanlinna, Olavi, Vastuuprofessori Valkeila, Esko, Vastuuprofessori Pennanen, Teemu, Ohjaaja, Ulkoinen henkilö
Kustantaja	Aalto University
Painoksen ISBN	978-952-60-5269-4
Sähköinen ISBN	978-952-60-5270-0
Tila	Julkaistu - 2013
OKM-julkaisutyyppi	G5 Artikkeliväitöskirja

Tutkimusalat

pitkäikäisyysriski
stokastinen mallinnus
stokastinen optimointi
systemaattinen kuolevuusriski
ei-systemaattinen kuolevuusriski
markkinariski
suojaus

Pääsy asiakirjaan

http://urn.fi/URN:ISBN:978-952-60-5270-0

Siteeraa tätä

@phdthesis{ebb6ac4802ce45c5b4d0468a4233f271,

title = "Mathematical Models for Longevity Risk Management",

abstract = "This thesis presents mathematical models for longevity risk management. An overall objective is to develop methods for hedging the cash flows of longevity-linked liabilities on financial markets. This is obtained by modelling the law of a multivariate stochastic process describing mortality and asset returns, with particular emphasis on the long-term development of mortality and its connections with asset returns. The resulting stochastic model is then applied to study the roles of systematic and non-systematic risks in pension portfolios and, ultimately, to investigate optimal investment from the viewpoint of an investor with longevity-linked liabilities. We show how the hedge of a longevity-linked cash flow can be improved by taking the liabilities into account in investment decisions.",

keywords = "longevity risk, stochastic modelling, stochastic optimization, systematic mortality risk, non-systematic mortality risk, market risk, hedging, pitk{\"a}ik{\"a}isyysriski, stokastinen mallinnus, stokastinen optimointi, systemaattinen kuolevuusriski, ei-systemaattinen kuolevuusriski, markkinariski, suojaus, longevity risk, stochastic modelling, stochastic optimization, systematic mortality risk, non-systematic mortality risk, market risk, hedging",

author = "Helena Aro",

year = "2013",

language = "English",

isbn = "978-952-60-5269-4",

series = "Aalto University publication series DOCTORAL DISSERTATIONS",

publisher = "Aalto University",

number = "120",

address = "Finland",

school = "Aalto University",

}

TY - BOOK

T1 - Mathematical Models for Longevity Risk Management

AU - Aro, Helena

PY - 2013

Y1 - 2013

N2 - This thesis presents mathematical models for longevity risk management. An overall objective is to develop methods for hedging the cash flows of longevity-linked liabilities on financial markets. This is obtained by modelling the law of a multivariate stochastic process describing mortality and asset returns, with particular emphasis on the long-term development of mortality and its connections with asset returns. The resulting stochastic model is then applied to study the roles of systematic and non-systematic risks in pension portfolios and, ultimately, to investigate optimal investment from the viewpoint of an investor with longevity-linked liabilities. We show how the hedge of a longevity-linked cash flow can be improved by taking the liabilities into account in investment decisions.

AB - This thesis presents mathematical models for longevity risk management. An overall objective is to develop methods for hedging the cash flows of longevity-linked liabilities on financial markets. This is obtained by modelling the law of a multivariate stochastic process describing mortality and asset returns, with particular emphasis on the long-term development of mortality and its connections with asset returns. The resulting stochastic model is then applied to study the roles of systematic and non-systematic risks in pension portfolios and, ultimately, to investigate optimal investment from the viewpoint of an investor with longevity-linked liabilities. We show how the hedge of a longevity-linked cash flow can be improved by taking the liabilities into account in investment decisions.

KW - longevity risk

KW - stochastic modelling

KW - stochastic optimization

KW - systematic mortality risk

KW - non-systematic mortality risk

KW - market risk

KW - hedging

KW - pitkäikäisyysriski

KW - stokastinen mallinnus

KW - stokastinen optimointi

KW - systemaattinen kuolevuusriski

KW - ei-systemaattinen kuolevuusriski

KW - markkinariski

KW - suojaus

KW - longevity risk

KW - stochastic modelling

KW - stochastic optimization

KW - systematic mortality risk

KW - non-systematic mortality risk

KW - market risk

KW - hedging

M3 - Doctoral Thesis

SN - 978-952-60-5269-4

T3 - Aalto University publication series DOCTORAL DISSERTATIONS

PB - Aalto University

ER -

Mathematical Models for Longevity Risk Management

Abstrakti

Tutkimusalat

Pääsy asiakirjaan

Sormenjälki

Siteeraa tätä