Margin Requirements and the Security Market Line

Petri Jylhä*

*Tämän työn vastaava kirjoittaja

Tutkimustuotos: LehtiartikkeliArticleScientificvertaisarvioitu

23 Sitaatiot (Scopus)
585 Lataukset (Pure)

Abstrakti

Between 1934 and 1974, the Federal Reserve changed the initial margin requirement for the U.S. stock market 22 times. I use this variation to show that investors' leverage constraints affect the pricing of risk. Consistent with earlier theoretical predictions, I find that tighter leverage constraints result in a flatter relation between betas and expected returns. My results provide strong empirical support for the idea that the constraints investors face may help explain the empirical failure of the capital asset pricing model.

AlkuperäiskieliEnglanti
Sivut1281-1321
Sivumäärä41
JulkaisuJournal of Finance
Vuosikerta73
Numero3
DOI - pysyväislinkit
TilaJulkaistu - kesäk. 2018
OKM-julkaisutyyppiA1 Julkaistu artikkeli, soviteltu

Sormenjälki

Sukella tutkimusaiheisiin 'Margin Requirements and the Security Market Line'. Ne muodostavat yhdessä ainutlaatuisen sormenjäljen.

Siteeraa tätä