Long-Term Discount Rates Do Not Vary Across Firms

Matti Keloharju, Juhani T. Linnainmaa, Peter Nyberg

Tutkimustuotos: LehtiartikkeliArticleScientificvertaisarvioitu

3 Sitaatiot (Scopus)

Abstrakti

Long-term expected returns do not appear to vary in the cross section of stocks. We show that even negligible persistent differences in expected returns, if they existed, would be easy to detect. Markers of such differences, however, are absent from actual stock returns. Our results are consistent with behavioral models and production-based asset pricing models in which firms’ risks change over time. Consistent with the lack of long-term differences in expected returns, persistent differences in firm characteristics do not predict the cross section of stock returns. Our results imply that stock market anomalies have only a limited effect on firm valuations.
AlkuperäiskieliEnglanti
Sivut946-967
Sivumäärä22
JulkaisuJournal of Financial Economics
Vuosikerta141
Numero3
Varhainen verkossa julkaisun päivämäärä4 toukok. 2021
DOI - pysyväislinkit
TilaJulkaistu - syysk. 2021
OKM-julkaisutyyppiA1 Julkaistu artikkeli, soviteltu

Sormenjälki

Sukella tutkimusaiheisiin 'Long-Term Discount Rates Do Not Vary Across Firms'. Ne muodostavat yhdessä ainutlaatuisen sormenjäljen.

Siteeraa tätä