Frictional diversification costs: Evidence from a panel of fund of hedge fund holdings

Juha Joenväärä*, Bernd Scherer

*Tämän työn vastaava kirjoittaja

Tutkimustuotos: LehtiartikkeliArticleScientificvertaisarvioitu

Abstrakti

We analyze the diversification choices of fund of funds (FoF). Diversification is not a free lunch — not available for every FoF. Instead we find a positive log-linear relation between the number of constituent funds in a fund of hedge fund (n) and the respective assets under management, (AuM). More precisely it takes the form: n 2 ∝AuM. This relation is consistent with the predictions from a model of naïve diversification with frictional diversification costs such as due diligence costs. Finally, we demonstrate that individual FoFs diversifying more in line with our model's predictions deliver superior performance and fail less likely.

AlkuperäiskieliEnglanti
Sivut92-111
Sivumäärä20
JulkaisuJOURNAL OF EMPIRICAL FINANCE
Vuosikerta52
DOI - pysyväislinkit
TilaJulkaistu - 1 kesäk. 2019
OKM-julkaisutyyppiA1 Julkaistu artikkeli, soviteltu

Sormenjälki

Sukella tutkimusaiheisiin 'Frictional diversification costs: Evidence from a panel of fund of hedge fund holdings'. Ne muodostavat yhdessä ainutlaatuisen sormenjäljen.

Siteeraa tätä