Direct Lending Returns

Antti Suhonen*

*Tämän työn vastaava kirjoittaja

Tutkimustuotos: LehtiartikkeliArticleScientificvertaisarvioitu

6 Lataukset (Pure)

Abstrakti

I examine the performance of US business development companies (“BDC”). BDCs have produced returns in line with those of private funds engaged in direct lending. Leveraged loan and small-cap value equity returns explain a significant part of BDC performance, and the alpha of BDCs is zero on a market-value basis but a statistically significant 2.74% per annum based on net asset value (NAV) valuations. I find no evidence of an illiquidity premium, which suggests that the alpha could result from regulatory arbitrage or a peso problem. Cross-sectional BDC returns are widely dispersed and exhibit strong persistence in top- and bottom-quartile manager performance.

AlkuperäiskieliEnglanti
Sivut57-83
Sivumäärä27
JulkaisuFINANCIAL ANALYSTS JOURNAL
Vuosikerta80
Numero1
Varhainen verkossa julkaisun päivämäärä10 lokak. 2023
DOI - pysyväislinkit
TilaJulkaistu - 2024
OKM-julkaisutyyppiA1 Alkuperäisartikkeli tieteellisessä aikakauslehdessä

Sormenjälki

Sukella tutkimusaiheisiin 'Direct Lending Returns'. Ne muodostavat yhdessä ainutlaatuisen sormenjäljen.

Siteeraa tätä