Bond convenience curves and funding costs

Juuso Nissinen, Markus Sihvonen*

*Tämän työn vastaava kirjoittaja

Tutkimustuotos: LehtiartikkeliArticleScientificvertaisarvioitu

Abstrakti

A convenience yield represents a difference between yield on a safe bond and yield on a synthetic safe bond, constructed by combining a risky bond with a CDS contract. We explain the shapes of eurozone sovereign convenience curves using a model in which arbitrageurs face higher funding costs on bonds with credit risk and bond demand shocks induce funding risk. We provide novel causal evidence for our mechanism using variation in funding costs generated through exogenous haircut category changes. Changes in convenience yields represent a key transmission channel of unconventional monetary policy to bond yields.

AlkuperäiskieliEnglanti
Artikkeli103969
JulkaisuJournal of International Economics
Vuosikerta151
DOI - pysyväislinkit
TilaJulkaistu - syysk. 2024
OKM-julkaisutyyppiA1 Alkuperäisartikkeli tieteellisessä aikakauslehdessä

Sormenjälki

Sukella tutkimusaiheisiin 'Bond convenience curves and funding costs'. Ne muodostavat yhdessä ainutlaatuisen sormenjäljen.

Siteeraa tätä